当地时间9月16日，为期两天的美联储议息会议在美国华盛顿特区召开。外界普遍预计，美联储将重启降息进程，因为美国就业市场正在发出警报信号。未来的宽松路径将受到更多关注。一方面，联邦公开市场委员会FOMC面临着政府方面的巨大压力，内部暗流涌动；另一方面，特朗普贸易政策的影响仍有待明朗，数据依赖立场是否会导致政策调整反应不及时冲击经济成为焦点。

8月以来，美联储两大职责——通胀和就业双双持续承压，物价持续上涨的同时，就业市场开始降温。这种“有毒组合”让滞胀风险升温，也使美联储陷入各国央行可能面临的最棘手局面之一。上周数据显示，美国8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，创下今年1月以来的最高增幅。剔除波动较大的食品和能源品类后，核心CPI同比增速在3.1%，显著高于美联储2%的通胀目标。就业市场的裂缝更受到关注。过去一周，美国初请失业金人数升至2021年以来最高水平，续请失业金人数则持续处于疫情以来高位，显示求职者找到就业岗位所需时间有所延迟。此前8月非农就业报告显示，就业岗位新增几乎陷入停滞，失业率攀升至4.3%。

国际货币基金组织（IMF）本月表示，在展现多年韧性后，美国经济目前正显现出一些承压迹象，具体表现为国内需求放缓、就业增长减速。IMF发言人科扎克指出，美国通胀正朝着美联储2%的目标迈进，但仍存在一些可能推高通胀的风险，这些风险在很大程度上源于特朗普政府对进口商品加征的关税。考虑到贸易政策的变化可能给失业和通货膨胀带来上行风险，经济预测摘要（SEP）的更新将重新审视FOMC对经济和联邦基金利率的看法。结合近期的数据趋势，华尔街预计美联储可能会小幅下调2025年经济增长预测，认为经济下行风险正在增加。失业率预期持平或小幅上修，通胀预测或小幅回落，因近期关税对物价指标的影响好于预期。